(圖/ 中華超傳媒 AI圖片)
沙烏地阿拉伯9月原油出口量大幅回升至每日約600萬桶，創伊朗戰爭爆發以來新高；在東西向輸油管線遭無人機攻擊後，沙國一度增加經由荷姆茲海峽出口的原油數量，使波斯灣航運與全球油市供應路線再次成為市場焦點。
沙烏地原油出口逆勢回升，9月達每日600萬桶
沙烏地原油出口近期出現明顯反彈。根據Kpler數據，9月沙烏地原油日均出口量約達600萬桶，較8月約340萬桶增加近80%，也是伊朗戰爭爆發以來的最高水準，出口量已回到2025年月平均附近。
這項變化值得注意之處，在於沙烏地近期並非處於正常的出口環境。連接東部產油區與紅海延布港的東西向輸油管線9月遭到無人機攻擊後一度停運，使原本可避開荷姆茲海峽的替代運輸路線受到干擾。
然而，沙國並未因此讓原油出口量同步大幅下降，反而透過調整出口港與航運路線，把部分原油重新導向波斯灣港口，再經由荷姆茲海峽運往海外市場。
東西向輸油管線遭襲，沙國被迫重新配置出口路線
東西向輸油管線是沙烏地能源出口的重要戰略通道。這條約1200公里的管線，主要將東部油田生產的原油輸往紅海沿岸的延布，讓沙國在波斯灣航運受到干擾時，仍能利用紅海出口降低對荷姆茲海峽的依賴。
路透報導，管線在9月13日遭無人機攻擊後停止運作，沙國隨後於9月22日恢復低流量輸送；相關消息顯示，管線後續仍需要逐步提高輸送量，完整恢復並非立即完成。
這也解釋了為什麼9月原油出口量的變化不能單純理解為「管線恢復帶來出口增加」。實際上，沙國在管線受損期間已開始調整出口方式，部分原油重新經由波斯灣港口裝船，增加荷姆茲海峽的運輸需求。
荷姆茲海峽重新成為沙國出口的重要通道
Kpler數據顯示，9月沙烏地經由荷姆茲海峽出口的原油量大幅增加，預計全月日均量約達360萬桶，高於8月約90萬桶。這個數字反映出一項重要變化：即使荷姆茲海峽仍存在軍事衝突與航運風險，原油生產商與船運市場仍在嘗試恢復部分正常運輸。
截至9月23日，Kpler追蹤的荷姆茲海峽石油出口7日平均量約為每日1320萬桶，仍低於伊朗衝突擾亂航運前約1700萬桶的水準，但流量已經逐步恢復。9月20日當週，經由荷姆茲海峽輸出的原油初步估計達3370萬桶。
換句話說，市場並非已經完全恢復正常，而是在高風險環境下重新建立一套可以運作的能源物流網絡。
船對船轉運增加，航運成本同步受到壓力
沙國增加波斯灣出口後，另一個問題隨之浮現，就是油輪如何把原油安全送出荷姆茲海峽。路透報導，波斯灣外圍的阿曼灣船對船轉運活動近期已接近容量上限。這類STS轉運可以讓不同油輪在海上重新配置貨物，但當大量產油國同時使用這種方式時，油輪需求、等待時間與運費都會受到推升。
路透稍早分析也指出，中東原油透過阿曼灣船對船轉運的數量在9月明顯增加，反映產油國正在利用替代方式維持出口，但這種運輸方式的成本遠高於正常航運。
因此，原油「有沒有出口」只是第一層問題，能否以合理成本、穩定船期將原油送抵亞洲與其他主要市場，才是後續油市真正需要觀察的變數。
油價為何沒有隨出口中斷一路飆升？
東西向管線遭襲之初，市場曾擔心沙國可能無法順利把東部原油輸往紅海，進一步加劇全球供應緊張。當時布蘭特原油價格一度接近每桶110美元。
但隨著沙國重新配置出口、荷姆茲海峽航運逐步恢復，以及東西向管線開始低流量重啟，市場對實際供應損失的評估有所調整。路透報導，東西向管線恢復運作的消息曾帶動布蘭特原油價格單日下跌逾2美元。
近期油價走勢也反映市場正在重新評估「供應中斷」與「實際可運輸原油數量」之間的差距。換言之，只要產油國仍能找到替代路線，原油供應並不一定會立即從市場消失，但運輸成本與物流效率可能受到明顯影響。
東西向管線重啟，不代表能源供應風險解除
沙烏地東西向管線目前已恢復部分運作，但市場仍需要觀察其輸送量何時能回到正常水準。路透指出，管線重新啟動後仍以較低流量運行，完整恢復可能需要數週時間；受損的泵站以及後續設備檢查，都是影響恢復速度的因素。
另一方面，沙國近期增加荷姆茲海峽出口，也讓該海域承擔更多能源運輸壓力。當沙國、伊拉克及其他波斯灣產油國同時增加出口時，有限的油輪與轉運能力就可能成為新的瓶頸。
這意味著能源市場現在面對的問題，已經從單純的「原油生產是否受到攻擊」，轉變成「生產、管線、港口、油輪與航道能否同時維持運作」。
全球油市下一個關鍵，在於運輸路線能否持續穩定
對全球能源市場而言，沙烏地9月原油出口回升至約600萬桶，顯示產油能力本身尚未因近期衝突而出現與出口量相同程度的下降。真正受到考驗的是能源物流系統。
如果東西向管線持續提高輸送量，沙國可以逐步增加紅海出口、降低對荷姆茲海峽的依賴；如果荷姆茲海峽航運持續改善，則波斯灣原油也可能維持較高出口量。
反過來看，如果管線修復速度低於預期，或荷姆茲海峽安全風險重新升高，油輪與船對船轉運能力就可能再次成為限制全球原油供應的瓶頸。
因此，沙烏地9月出口創下伊朗戰爭後新高，並不能直接解讀為全球能源危機已經解除。這項數據更反映出，在戰爭與航運風險並存的環境下，產油國正在透過改變出口港、運輸路線及船運模式，維持原油流向全球市場。
接下來市場最值得追蹤的，將是東西向輸油管線恢復速度、荷姆茲海峽每日實際油流量、油輪運費與船對船轉運量，以及這些因素是否重新反映到布蘭特與WTI原油價格。
FAQ
Q1：沙烏地9月原油出口量是多少？
A：Kpler數據顯示，沙烏地9月原油出口量約為每日600萬桶，較8月約340萬桶增加近80%，並創伊朗戰爭爆發以來新高。
Q2：為什麼沙烏地原油出口反而大幅增加？
A：沙國在東西向輸油管線遭襲後調整出口路線，增加從波斯灣港口裝船並經荷姆茲海峽出口，同時管線也於9月22日開始低流量恢復運作。
Q3：沙烏地東西向輸油管線有什麼作用？
A：這條約1200公里的管線可將沙國東部油田原油輸往紅海延布港，使沙國在荷姆茲海峽受到干擾時，可以透過紅海出口降低對該海峽的依賴。
Q4：沙烏地東西向輸油管線目前恢復了嗎？
A：已於9月22日恢復部分運作，但初期仍以低流量輸送，完整恢復需要時間。公開資訊顯示，沙國仍在逐步提高管線運輸量。
Q5：沙烏地為什麼增加經荷姆茲海峽出口？
A：東西向管線受到攻擊後，部分原油出口重新轉向波斯灣港口，再透過荷姆茲海峽運往海外，因此該海峽承擔的原油運輸量增加。Kpler估計9月沙國經荷姆茲海峽出口量約為每日360萬桶。
Q6：荷姆茲海峽目前恢復正常了嗎？
A：尚不能視為完全恢復。9月20日當週原油流量已達約3370萬桶，但仍低於衝突擾亂航運前的水準，且船舶通行及船對船轉運仍受到容量與安全因素限制。
Q7：沙烏地原油出口增加會讓國際油價下跌嗎？
A：出口增加有助降低市場對供應短缺的擔憂，但國際油價仍受到戰爭、航運安全、荷姆茲海峽流量、產油國政策及全球需求等多項因素影響，因此不能單靠沙國出口量推導油價方向。
Q8：接下來全球油市要觀察什麼？
A：主要包括東西向輸油管線恢復速度、荷姆茲海峽原油流量、船對船轉運能力、油輪運費，以及沙國和其他波斯灣產油國的出口路線變化。
中華超傳媒
(文/ 記者 郭紋雅)